漲幅“弱爆了”：醫(yī)藥股成牛市“棄兒”

    “牛市來了，醫(yī)藥分析師要失業(yè)了?！比ツ?2月，上證指數(shù)上漲最猛烈的時(shí)候，華南某知名券商醫(yī)藥行業(yè)分析師向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者如此說道，牛市來了，醫(yī)藥股卻都走出了遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于大盤的行情。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2014年7月至今，上證指數(shù)上漲了62.89%，而同期申萬(wàn)一級(jí)生物醫(yī)藥板塊漲幅僅為27.85%，不及上證指數(shù)的一半，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名倒數(shù)第五。

　　本周初前三天，大盤縮量調(diào)整，白云山推出員工持股計(jì)劃以及禽流感的多宗病例被發(fā)現(xiàn)，刺激了醫(yī)藥股短暫向好，達(dá)安基因、仟源制藥等甚至一度漲停；1月15日大盤再度走強(qiáng)后，醫(yī)藥股顯示出弱于大盤的走勢(shì)，因?yàn)榍萘鞲斜灰欢瘸锤叩倪_(dá)安基因、魯抗醫(yī)藥、萊茵生物等都有所回落。

　　北京一位基金經(jīng)理對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，無論是保險(xiǎn)、券商、基建等各類周期性股份都已經(jīng)有所輪動(dòng)，隨著市場(chǎng)成交量的下降，醫(yī)藥股可能有一定機(jī)會(huì)；另外，進(jìn)入冬春季，某些流行病的蔓延，也會(huì)對(duì)醫(yī)藥股有所支撐。

　　興業(yè)證券認(rèn)為，醫(yī)藥板塊“最壞的時(shí)刻已經(jīng)過去”。一方面，經(jīng)過前期大幅回調(diào)，醫(yī)藥估值溢價(jià)率已回落至2010年中期水平，機(jī)構(gòu)配置也已經(jīng)迅速下降；另一方面，市場(chǎng)上其他低估值周期股股價(jià)已經(jīng)翻倍，估值優(yōu)勢(shì)明顯削弱，在當(dāng)下市場(chǎng)日內(nèi)大幅波動(dòng)、短期走勢(shì)撲朔迷離的背景下，投資者也有意愿增配確定成長(zhǎng)的醫(yī)藥股，當(dāng)下的醫(yī)藥白馬股估值修復(fù)的行情有望延續(xù)。

　　國(guó)信證券認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷2012年和2013年上漲，特別是2013年三季度醫(yī)藥白馬股創(chuàng)歷史新高之后，2014年僅憑小市值股票在趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)下的階段性表現(xiàn)，最終板塊全年漲幅僅16%，在大盤牛市背景下漲幅位居各行業(yè)倒數(shù)第一。隨著2014年四季度小市值醫(yī)藥股的大幅回調(diào)，醫(yī)藥行業(yè)估值溢價(jià)率達(dá)到近年來的低點(diǎn)，已處于低估狀態(tài)。在醫(yī)保控費(fèi)的大環(huán)境下，中藥注射劑以及輔助用藥的黃金時(shí)代已悄然逝去，處方藥產(chǎn)品為王，看好有較多產(chǎn)品儲(chǔ)備的上市公司。此外，看好不受行業(yè)政策影響的新興子行業(yè)，如中藥飲片、醫(yī)療器械與醫(yī)療服務(wù)。

　　華南某券商醫(yī)藥行業(yè)研究員則對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，在市場(chǎng)普遍預(yù)期牛市的大背景下，周期股由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的牛市后期，醫(yī)藥股將有不錯(cuò)的市場(chǎng)表現(xiàn)，各省市藥品招標(biāo)、國(guó)家醫(yī)保目錄公布等行業(yè)性事件可能觸發(fā)整體行情，對(duì)個(gè)股而言，轉(zhuǎn)型和并購(gòu)仍是股價(jià)變化的催化劑。

　　深圳一位私募人士則認(rèn)為，醫(yī)藥股的總體走勢(shì)，還是要看大盤，如果上證指數(shù)突破3500點(diǎn)并且一路創(chuàng)出新高，那么醫(yī)藥股可能要繼續(xù)大幅度跑輸大盤，目前來看在20多家IPO申購(gòu)資金回流市場(chǎng)之下，這種可能性較大，如果短期內(nèi)大盤依然無法突破3405點(diǎn)的高位，周期股缺乏賺錢效應(yīng)之下，大市成交也不再活躍，醫(yī)藥股才可能重新獲得資金青睞。