醫(yī)藥板塊穩(wěn)健增長(zhǎng) 醫(yī)療服務(wù)大有可為

并購(gòu)鑄就成長(zhǎng)性

從已公布的170余份業(yè)績(jī)報(bào)表來(lái)看，醫(yī)藥上市公司2014年業(yè)績(jī)整體平穩(wěn)增長(zhǎng)，其中并購(gòu)型公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，七成醫(yī)藥板塊的上市公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中，業(yè)績(jī)?cè)龇^(guò)50%的公司有31家，福瑞股份、亞太藥業(yè)、三精制藥、國(guó)農(nóng)科技等18家上市公司的業(yè)績(jī)?cè)龇鶆t超過(guò)100%。

雖然業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗，但行業(yè)整體增速在下滑。2014年醫(yī)藥工業(yè)收入同比增長(zhǎng)12.9%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.1% ，較前幾年增速下滑較多，未來(lái)在醫(yī)保控費(fèi)大背景下，行業(yè)增速將進(jìn)入10%-15%的新常態(tài)。

令人感到欣慰的是，醫(yī)藥板塊整體扣非凈利潤(rùn)增速大于收入增速，表明2014年醫(yī)藥上市公司雖營(yíng)收增速放緩，但更加注重經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。中小板、創(chuàng)業(yè)板高增長(zhǎng)公司數(shù)量有所上升，并購(gòu)并表帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較多，表明醫(yī)藥行業(yè)正逐步進(jìn)入并購(gòu)整合期，上市醫(yī)藥公司憑借融資優(yōu)勢(shì)大舉并購(gòu)以支撐業(yè)績(jī)成長(zhǎng)已成常態(tài)。預(yù)計(jì)未來(lái)醫(yī)藥板塊并購(gòu)將持續(xù)，成為上市公司實(shí)現(xiàn)做大并持續(xù)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/span>

2015年是招標(biāo)大年，目前各省基藥招標(biāo)加快，非基藥招標(biāo)陸續(xù)開展，對(duì)藥企來(lái)說(shuō)可謂是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

在政府新的藥價(jià)調(diào)控思路下，原有高價(jià)藥、外資原研藥、利益品種會(huì)承壓，而療效確切、日用金額較低、性價(jià)比高的藥品將有較大發(fā)展空間。新形勢(shì)下，未來(lái)的用藥結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品成長(zhǎng)路徑將與以往不同，只有適應(yīng)新政策環(huán)境的產(chǎn)品才能成長(zhǎng)為大品種。